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　　中金发布研报称徐州隔热条设备，考虑到原研品类放量趋势依旧且流感品种需求强劲，上调京东健康（06618）25年及26年收入预测2%至725亿元及817亿元，同时考虑毛利率趋势及潜在利息收入波动的综影响，该行分别上调25年及26年non-IFRS净利润4%及1%至65亿元及64亿元。次引入27年收入预测912亿元及non-IFRS净利润预测68亿元。考虑到近期板块表现略有波动，基于SOTP维持目标价71.4港币不变（23%上行空间），维持跑赢行业评级。

　　中金主要观点如下：

　　原研品类放量叠加流感防控需求，持续驱动收入端强劲表现

　　2025年内逐季来看徐州隔热条设备，该行观察到公司收入端表现强劲，1-3Q25单季度均实现25%左右的同比增速。根据3Q25末披露公告，公司在3Q25期间与礼来、信达生物、拜耳中国等药企签署战略作协议，不断强化新药全网发的业务特。考虑到年内原研药品类持续放量的趋势依旧，叠加4Q25以来冬季流感防控需求渐起，该行判断4Q25公司亦有望实现收入端强劲表现，该行预计公司2025年全年收入同比增速有望接近25%。

　　预计利润端整体稳健，但需关注利息收入的潜在波动影响

　　公司1-3Q25分别实现non-IFRS净利率10.6%、9.7%、11.1%，同比均呈现不同程度提升，该行认为主要因药企及保健品企业在广告营销预算上的投入加大，带动毛利率水平持续，同时公司年内费用端投入（如医疗AI、线下药房+即时零售等全渠道体系布局）相对可控，因而持续驱动利润端表现亮眼。虽然4Q25为常规投入旺季，但该行预计全年维度下公司经营利润率水平亦有望呈现稳中向好态势，体现公司业务的强劲竞争力。另一方面，考虑到公司在手现金较多，且根据半年报公告披露部分现金用于境内外理财产品购买，该行认为需要关注降息对公司利息收入在后续数个季度对non-IFRS净利润端带来的潜在波动影响。

夫画之立局，若宫室之营建，先定主宾之位。主体为“君”徐州隔热条设备，统全局，其位贵乎显要，然非拘泥于几何中心，常置于“井字”构图之相交点（俗称“黄金分割”），俾使观者视线有所归依。宾体为“臣”，其职在拱卫、映衬主体，笔势需敛，墨当谦，塑料挤出机形态不可争锋。作画次，先主后宾，主立而宾从，秩序井然。画中有“画眼”，或为人物，或为屋宇，虽仅咫尺，然如文章之题眼，精神所聚，一点而全局皆活。

       汉字书法为汉族创的表现艺术，被誉为：无言的诗，无形的舞;无图的画，无声的乐等。汉字书法在中国五千年璀璨的文明及无与伦比的丰富文字记载都已为世人所认可，在这一博大精深的历史长河中，中国的书画艺术以其特的艺术形式和艺术语言再现了这一历时的嬗变过程。而具有姊妹质的书画艺术在历史的嬗变中，又以其互补和立释读了中国传统文化内涵。

书法入门选哪种书体？多数人会下意识推荐楷书，但其实隶书才是更适新手入门的书体。隶书笔法相对简洁，若有一定篆书基础，学习起来会更加轻松。不过入门易、创作难，不少有基础的书法爱好者，在隶书创作时总难出精品。今天就以一幅曾获全国书法奖的隶书作品为范本，分享隶书创作的核心方法，帮大家快速掌握创作技巧，新手也能逐步提升创作水平。

陈道复，原名陈淳，字道复，明朝中晚期的一位“顶流画家”，师从文征明，曾得老师夸赞：“吾道复举业师耳，渠书、画自有门径，非吾徒也”，文征明认为陈道复，乃是青出于蓝而胜于蓝。

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责任编辑：史丽君 徐州隔热条设备